Schweizer Pensionskassen mit Verlust im März
Die Schweizer Pensionskassen verzeichneten im März 2026 eine durchschnittliche Performance von -2,63 Prozent. Globale Aktien und Anleihen gaben stark nach. Grund dafür waren eskalierende geopolitische Spannungen und steigende Energiepreise, die die Märkte belasteten. Dies zeigt die aktuelle Übersicht der UBS zur Pensionskassen-Performance.
Starke Rückgänge im März
Die Pensionskassen in der Schweiz erzielten im März nach Abzug von Gebühren eine durchschnittliche Performance von -2,63 Prozent. Die Spanne bei den einzelnen Pensionskassen reichte dabei von -4,54 bis -0,4 Prozent. Die Rendite seit Jahresbeginn liegt bei -0,76 Prozent und die annualisierte Rendite seit der Lancierung der UBS Pensionskassen-Performance im Jahr 2006 bei 3,24 Prozent.
Im vergangenen Monat lag die Median-Performance von kleinen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen unter 300 Millionen Schweizer Franken bei -2,76 Prozent und somit niedriger als die Median-Performance der grossen Pensionskassen mit verwalteten Vermögen von über einer Milliarde Schweizer Franken bei -2,56 Prozent. Die Sharpe Ratio der letzten 36 Monate war mit einem Wert von durchschnittlich 1,17 niedriger als im Vormonat mit 1,67.
Durchzogene Performance der Anlageklassen
Die durchschnittliche Performance der einzelnen Anlageklassen war im März durchzogen. In Schweizer Franken gemessen notierten die Anlageklassen in absteigender Anordnung wie folgt: Hedge Funds mit 3,79 Prozent, Private Equity mit 3,13 Prozent, Infrastrukturanlagen mit 1,52 Prozent, Immobilien direkt mit 0,09 Prozent, Immobilien indirekt mit -0,1 Prozent, Anleihen in Fremdwährung mit -0,18 Prozent, Anleihen in Schweizer Franken mit -1,17 Prozent, globale Aktien mit -3,99 Prozent und Schweizer Aktien mit -7,36 Prozent.
Geopolitische Spannungen belasten Märkte
Im März 2026 erlebten die globalen Aktien- und Anleihenmärkte starke Rückgänge. Der MSCI AC World Index fiel um 6,2 Prozent, der S&P 500 gab um 5,0 Prozent nach, beide in US-Dollar. Auch die wichtigsten Anleihenindizes zogen sich zurück, da die Anleger auf eskalierende geopolitische Spannungen und steigende Energiepreise reagierten. Die Befürchtungen einer erneuten Inflation und die Aussicht auf eine straffere Geldpolitik der Zentralbanken belasteten die Anleihenmärkte zusätzlich.
Die Anleger rechneten zeitweise mit bis zu drei Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank und der Bank of England und zogen sogar eine mögliche Straffung der US-Notenbank Fed in Betracht. Dies trotz des vorsichtigen Tons der Zentralbankenchefs, die betonten, dass man die wirtschaftlichen Auswirkungen des Nahostkonflikts beobachte, aber nicht signalisierten, dass eine Zinsstraffung bald bevorstehe.
Empfehlungen für institutionelle Anleger
Da die Aussichten für den Iran-Krieg trotz des vereinbarten Waffenstillstands nach wie vor sehr unsicher sind, betont das UBS Chief Investment Office, dass es Diversifikation und Absicherung als wichtige Strategien sieht, um die kurzfristige Volatilität zu bewältigen und gleichzeitig langfristige Chancen zu nutzen. Ein längerer Konflikt könnte zu dauerhaft höheren Energiekosten führen, was letztlich das Verbrauchervertrauen und das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen könnte. In diesem Umfeld empfiehlt das CIO, sich auf das Risikomanagement zu konzentrieren, bei Engagements in Märkten, die anfällig für erhöhte Ölpreise sind, selektiv vorzugehen und über traditionelle Anlageklassen hinaus zu diversifizieren.
