{"id":16431,"date":"2022-08-12T08:08:51","date_gmt":"2022-08-12T06:08:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.organisator.ch\/?p=16431"},"modified":"2022-08-12T08:08:51","modified_gmt":"2022-08-12T06:08:51","slug":"weltweiter-ma-markt-unveraendert-aktiv","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.organisator.ch\/de\/management\/2022-08-12\/weltweiter-ma-markt-unveraendert-aktiv\/","title":{"rendered":"Weltweiter M&A-Markt unver\u00e4ndert aktiv"},"content":{"rendered":"
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Der globale M&A-Markt k\u00f6nnte 2022 k\u00f6nnte neue H\u00f6chstst\u00e4nde erreichen. Doch am Rekordjahr 2021 mit einem Volumen von 5,9 Billionen US-Dollar wird wahrscheinlich nicht gekratzt. (Bild: Unsplash.com)<\/figcaption><\/figure>\n

Die weltweite M&A-Rekordjagd h\u00e4lt trotz hoher Inflation und drohender Rezession an, wie der Halbjahresreport des Beratungsunternehmens Bain & Company zum globalen M&A-Markt zeigt. Es zeichne sich ab, dass das Transaktionsvolumen in diesem Jahr mit 4,7 Billionen US-Dollar den zweith\u00f6chsten Wert seit der Jahrhundertwende erreichen k\u00f6nnte, so der Report. Lediglich im Ausnahmejahr 2021 war es mit 5,9 Billionen US-Dollar h\u00f6her. Im Bericht werden nicht nur die j\u00fcngsten Entwicklungen im M&A-Markt analysiert. Auch wird aufgezeigt, wie sich Firmenk\u00e4ufer mithilfe von \u00dcbernahmen selbst in turbulenten Zeiten einen Wettbewerbsvorsprung verschaffen k\u00f6nnen.<\/p>\n

M&A-Markt: Solide Bilanzen und hohe Cashflow-Zufl\u00fcsse f\u00f6rdern Kaufbereitschaft<\/h3>\n

„In den vergangenen Jahren haben die niedrigen Zinsen den M&A-Boom zus\u00e4tzlich angeheizt“, erkl\u00e4rt Bain-Partner Dr. Tobias Umbeck. „Mit der Zinswende der Zentralbanken erst in den USA und nun auch in Europa geht die Zeit des billigen Geldes dem Ende entgegen.“ Das tr\u00e4fe aktuell Finanzinvestoren mehr als strategische K\u00e4ufer, da bei Letzteren in vielen F\u00e4llen die Bilanzen solide und die Cashflow-Zufl\u00fcsse hoch w\u00e4ren. Daher h\u00e4tten sie weiterhin Zugang zu Fremdkapital. „F\u00fchrende Unternehmen werden auch k\u00fcnftig \u00dcbernahmen t\u00e4tigen, denn dies beschert ihnen dringend ben\u00f6tigte Kompetenzen“, so Umbeck.<\/p>\n

Im Fokus stehen dabei Technologieunternehmen. Ihr Anteil am gesamten Transaktionsvolumen der strategischen K\u00e4ufer ist zuletzt signifikant gestiegen. Bain-Partner und Marktbeobachter Tobias H\u00fcrlimann stellt fest: „Die Corona-Pandemie hat in vielen Branchen die Digitalisierung noch einmal beschleunigt. Da Unternehmen die erforderlichen Kapazit\u00e4ten oft nicht schnell genug aufbauen k\u00f6nnen, kaufen sie passende Spezialisten hinzu.“<\/p>\n

EBITDA-Multiple steigt deutlich<\/h3>\n

Der Angriff Russlands auf die Ukraine mit seinen Folgen f\u00fcr Konjunktur und Inflation hat daran kaum etwas ge\u00e4ndert. Zwar ist das Transaktionsvolumen der strategischen K\u00e4ufer von 970 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2021 auf 599 Milliarden US-Dollar in den ersten drei Monaten 2022 gesunken. Doch schon im zweiten Quartal d\u00fcrfte das vergleichbare Vorjahresniveau \u00fcbertroffen worden sein -zumal die Bewertungen deutlich anziehen. Lag das durchschnittliche EBITDA-Multiple im ersten Quartal 2022 weltweit noch bei 11,0, stieg es im Fr\u00fchjahr auf 16,7. Im Jahr 2021 hatte sich diese Kennzahl \u00fcber alle vier Quartale hinweg auf 15,4 belaufen.<\/p>\n

„Angesichts solcher Schwankungen und der generellen wirtschaftlichen Unsicherheit erscheint es nachvollziehbar, wenn sich Unternehmen erst einmal zur\u00fcckhielten“, sagt H\u00fcrlimann. „Allerdings w\u00e4re es unklug, denn gerade in volatilen Zeiten werden M\u00e4rkte neu verteilt.“ Wer in dieser Phase weiter investiere, habe die Chance, der eigenen Branche \u00fcber Jahre hinweg seinen Stempel aufzudr\u00fccken und \u00fcberdurchschnittliche Renditen zu erwirtschaften. Laut einer Bain-Analyse, die bei weltweit rund 3.900 Unternehmen aus allen Branchen durchgef\u00fchrt wurde, steigern die Gewinner einer Rezession in den 13 Jahren danach ihr EBIT im Durchschnitt um 14 Prozent. Dagegen haben Verlierer diesbez\u00fcglich mit Stagnation zu k\u00e4mpfen. „Zuk\u00e4ufe erleichtern es, auf die Gewinnerseite zu kommen“, so H\u00fcrlimann.<\/p>\n

Akribische Vorbereitung ist unerl\u00e4sslich<\/h3>\n

Allerdings bed\u00fcrfen gelungene M&A-Transaktionen in einem herausfordernden Umfeld einer besonders gr\u00fcndlichen Vorbereitung. Nach Erfahrungen von Bain hilft ein Stresstest, die Risiken nachhaltig zu reduzieren. Dabei sollten derzeit f\u00fcnf Themen im Mittelpunkt stehen:<\/p>\n