{"id":3121,"date":"2020-06-15T17:04:05","date_gmt":"2020-06-15T15:04:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.umweltperspektiven.ch\/?p=3121"},"modified":"2022-02-09T11:09:57","modified_gmt":"2022-02-09T10:09:57","slug":"im-namen-der-nachhaltigkeit-nach-dem-lockdown-zu-schnell-hoch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.organisator.ch\/de\/sustainability\/2020-06-15\/im-namen-der-nachhaltigkeit-nach-dem-lockdown-zu-schnell-hoch\/","title":{"rendered":"Im Namen der Nachhaltigkeit: nach dem Lockdown zu schnell hoch?"},"content":{"rendered":"

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Die optimistischen Erwartungen der M\u00e4rkte und die tats\u00e4chliche wirtschaftliche Lage, bei der es aktuell darauf ankommt, klaffen auseinander. (Bild: Unsplash)<\/figcaption><\/figure>\n

\u201eUnd trotzdem\u201c (wie es in Charles Aznavours ber\u00fchmten Lied „Et pourtant“ heisst) k\u00f6nnten einzelne L\u00e4nder im Namen der Nachhaltigkeit Abstimmungen treffen, die Europ\u00e4ische Union ihre Integration mit neuem Elan vorantreiben, die Themen Solidarit\u00e4t und Koordination in Angriff nehmen oder mehr F\u00f6deralismus wagen. Ein Argument f\u00fcr einen Aufschwung: „Nachdem sich Europa fast zwanzig Jahre \u00fcberwiegend mit sich selbst besch\u00e4ftigt hat, k\u00f6nnte der deutsch-franz\u00f6sische Plan dem alten Europa im Wettlauf um Wettbewerbsf\u00e4higkeit und Attraktivit\u00e4t neues Leben einhauchen“, schreibt Laurent Denize, Global co-CIO bei ODDO BHF Assset Management. Die Expertin weiss jedoch, dass vom Wort zur Tat es noch ein langer Weg ausmachen k\u00f6nnte.<\/p>\n

Hohe und anhaltende Arbeitslosigkeit<\/strong><\/p>\n

Die optimistischen Erwartungen der M\u00e4rkte und die tats\u00e4chliche wirtschaftliche Lage, bei der es aktuell darauf ankommt, die Arbeitslosigkeit insbesondere in den USA einzud\u00e4mmen, driften weiter auseinander. Leider besteht das Risiko, dass sich der Arbeitsmarkt sehr viel langsamer erholt als die Produktion, da die besonders von den Kontaktbeschr\u00e4nkungen betroffenen Sektoren auch die meisten Menschen besch\u00e4ftigen. In den USA steuert das Freizeit- und Gastst\u00e4ttengewerbe nur 4 Prozent zum Wachstum bei, besch\u00e4ftigt jedoch 11 Prozent der erwerbsf\u00e4higen Bev\u00f6lkerung. Der US-Einzelhandel kommt auf 5 bzw. 10 Prozent. Wenn beide Sektoren nur mit halber Kraft laufen (gemessen am Niveau vor Ausbruch der Pandemie), sinkt die Produktion um 4,5 Prozent, die Besch\u00e4ftigung jedoch um 10,5 Prozent.<\/p>\n

Umgekehrt tragen wenig betroffene Sektoren kaum zur Besch\u00e4ftigung, aber viel mehr zum Wachstum bei: Die Finanzwirtschaft etwa kommt auf nur 6 Prozent der Arbeitspl\u00e4tze, aber auf 19 Prozent des Wachstums. Im IT Sektor arbeiten 2 Prozent der Erwerbst\u00e4tigen, die 5 Prozent des Wachstums erwirtschaften, heisst es im Market Flash von ODDO.<\/p>\n

Die Zentralbanken k\u00f6nnten eine Depression verhindern<\/strong><\/p>\n

L\u00e4uft die Wirtschaft trotz Kontaktbeschr\u00e4nkungen wieder an \u2013 weil die Politik oder aber die Menschen selbst es so wollen \u2013 k\u00f6nnte sich das Wachstum erholen, ohne dass der Arbeitsmarkt mitzieht. In diesem Fall bliebe den Zentralbanken keine andere Wahl, als ihre extrem expansive Geldpolitik fortzusetzen oder sogar auszubauen. Sind das nun schlechte Nachrichten? Nicht unbedingt, denn der steigende Zufluss von \u201eZentralbankgeld\u201c hat die Bewertungen an den Finanzm\u00e4rkten auf neue H\u00f6chstst\u00e4nde getrieben.<\/p>\n

Kurzfristige Verlustrisiken<\/strong><\/p>\n

„Kurzfristig sehen wir einige Abw\u00e4rtsrisiken f\u00fcr die Kapitalm\u00e4rkte. Daf\u00fcr k\u00f6nnten unter anderem neue Spannungen zwischen China und den USA sorgen, eine Eskalation in Hongkong oder aber, ausgel\u00f6st durch die Lockerungsmassnahmen, eine zweite Pandemiewelle. Aktuell erleben die USA zudem erhebliche Unruhen und politische Turbulenzen. Doch all diese Risiken m\u00fcssen einer Normalisierung der M\u00e4rkte f\u00fcr Risikoaktiva keineswegs im Weg stehen. Daf\u00fcr sprechen aus unserer Sicht vier Gr\u00fcnde“, res\u00fcmiert Laurent Denize:<\/p>\n