{"id":3121,"date":"2020-06-15T17:04:05","date_gmt":"2020-06-15T15:04:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.umweltperspektiven.ch\/?p=3121"},"modified":"2022-02-09T11:09:57","modified_gmt":"2022-02-09T10:09:57","slug":"im-namen-der-nachhaltigkeit-nach-dem-lockdown-zu-schnell-hoch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.organisator.ch\/fr\/sustainability\/2020-06-15\/im-namen-der-nachhaltigkeit-nach-dem-lockdown-zu-schnell-hoch\/","title":{"rendered":"Au nom de la durabilit\u00e9 : trop vite apr\u00e8s le lockdown ?"},"content":{"rendered":"

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Il existe un d\u00e9calage entre les attentes optimistes des march\u00e9s et la situation \u00e9conomique r\u00e9elle, qui est actuellement cruciale. (Image : Unsplash)<\/figcaption><\/figure>\n

\"Et pourtant\" (comme le dit la c\u00e9l\u00e8bre chanson de Charles Aznavour \"Et pourtant\"), certains pays pourraient voter au nom de la durabilit\u00e9, l'Union europ\u00e9enne pourrait relancer son int\u00e9gration avec un nouvel \u00e9lan, aborder les th\u00e8mes de la solidarit\u00e9 et de la coordination ou oser davantage de f\u00e9d\u00e9ralisme. Un argument pour une relance : \"Apr\u00e8s presque vingt ans o\u00f9 l'Europe s'est principalement occup\u00e9e d'elle-m\u00eame, le plan franco-allemand pourrait redonner vie \u00e0 la vieille Europe dans la course \u00e0 la comp\u00e9titivit\u00e9 et \u00e0 l'attractivit\u00e9\", \u00e9crit Laurent Denize, Global co-CIO chez ODDO BHF Assset Management. L'expert sait toutefois qu'il pourrait y avoir un long chemin \u00e0 parcourir entre les paroles et les actes.<\/p>\n

Un ch\u00f4mage \u00e9lev\u00e9 et persistant<\/strong><\/p>\n

L'\u00e9cart entre les attentes optimistes des march\u00e9s et la situation \u00e9conomique r\u00e9elle, o\u00f9 il est actuellement essentiel d'endiguer le ch\u00f4mage, en particulier aux \u00c9tats-Unis, se creuse. Malheureusement, le march\u00e9 du travail risque de se r\u00e9tablir beaucoup plus lentement que la production, car les secteurs les plus touch\u00e9s par les restrictions de contact sont aussi ceux qui emploient le plus de personnes. Aux \u00c9tats-Unis, le secteur des loisirs et de la restauration ne contribue qu'\u00e0 hauteur de 4 % \u00e0 la croissance, mais emploie 11 % de la population en \u00e2ge de travailler. Le commerce de d\u00e9tail am\u00e9ricain atteint quant \u00e0 lui 5 et 10 pour cent. Si les deux secteurs tournent \u00e0 moiti\u00e9 de leur capacit\u00e9 (par rapport au niveau d'avant le d\u00e9but de la pand\u00e9mie), la production baisse de 4,5 pour cent, mais l'emploi de 10,5 pour cent.<\/p>\n

Inversement, les secteurs peu touch\u00e9s contribuent peu \u00e0 l'emploi, mais beaucoup plus \u00e0 la croissance : Le secteur financier, par exemple, ne repr\u00e9sente que 6 pour cent des emplois, mais 19 pour cent de la croissance. Le secteur IT emploie 2 pour cent de la population active et g\u00e9n\u00e8re 5 pour cent de la croissance, peut-on lire dans le Market Flash d'ODDO.<\/p>\n

Les banques centrales pourraient \u00e9viter une d\u00e9pression<\/strong><\/p>\n

Si l'\u00e9conomie red\u00e9marre malgr\u00e9 les restrictions de contact - parce que la politique ou les gens eux-m\u00eames le souhaitent - la croissance pourrait se r\u00e9tablir sans que le march\u00e9 du travail ne suive. Dans ce cas, les banques centrales n'auraient d'autre choix que de poursuivre, voire de renforcer, leur politique mon\u00e9taire extr\u00eamement expansive. Est-ce une mauvaise nouvelle ? Pas n\u00e9cessairement, car l'afflux croissant de \"monnaie de banque centrale\" a pouss\u00e9 les valorisations sur les march\u00e9s financiers \u00e0 de nouveaux sommets.<\/p>\n

Risques de pertes \u00e0 court terme<\/strong><\/p>\n

\"A court terme, nous voyons quelques risques de baisse pour les march\u00e9s des capitaux. Cela pourrait notamment \u00eatre d\u00fb \u00e0 de nouvelles tensions entre la Chine et les Etats-Unis, \u00e0 une escalade \u00e0 Hong Kong ou encore \u00e0 une deuxi\u00e8me vague de pand\u00e9mie d\u00e9clench\u00e9e par les mesures d'assouplissement. Actuellement, les \u00c9tats-Unis connaissent en outre des troubles et des turbulences politiques consid\u00e9rables. Mais tous ces risques ne doivent en aucun cas faire obstacle \u00e0 une normalisation des march\u00e9s des actifs \u00e0 risque. Il y a quatre raisons \u00e0 cela, selon nous\", r\u00e9sume Laurent Denize :<\/p>\n