{"id":44446,"date":"2026-02-11T08:40:43","date_gmt":"2026-02-11T07:40:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.organisator.ch\/?p=44446"},"modified":"2026-03-02T10:30:27","modified_gmt":"2026-03-02T09:30:27","slug":"ma-aktivitaet-schweizer-kmu-bei-auslaendischen-investoren-besonders-beliebt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.organisator.ch\/fr\/management\/2026-02-11\/ma-aktivitaet-schweizer-kmu-bei-auslaendischen-investoren-besonders-beliebt\/","title":{"rendered":"Activit\u00e9 M&A : les PME suisses particuli\u00e8rement appr\u00e9ci\u00e9es des investisseurs \u00e9trangers"},"content":{"rendered":"
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En point de mire des activit\u00e9s internationales de fusions et acquisitions : La Suisse et ses PME. (Image : Depositphotos.com)<\/figcaption><\/figure>\n

Le cabinet de conseil et d'audit Deloitte a publi\u00e9 sa derni\u00e8re \u00e9tude \u00abM&A Activity of Swiss SMEs\u00bb, qui a analys\u00e9 et \u00e9valu\u00e9 les transactions d'entreprises en 2025. La d\u00e9sormais 20e \u00e9dition de l'\u00e9tude Deloitte a recens\u00e9 un total de 208 transactions avec des PME suisses. Cela repr\u00e9sente une augmentation de 16 pour cent par rapport aux 179 deals de l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente et se rapproche ainsi \u00e0 nouveau du niveau de boom de 2021.<\/p>\n

La Suisse, point chaud de l'activit\u00e9 M&A<\/strong><\/h3>\n

La valeur totale du march\u00e9 suisse des fusions et acquisitions s'est d\u00e9velopp\u00e9e de mani\u00e8re particuli\u00e8rement dynamique, augmentant d'environ 70% - notamment gr\u00e2ce \u00e0 des transactions importantes en dehors du segment des PME. Au niveau international, la Suisse se positionne ainsi \u00e0 nouveau comme l'un des march\u00e9s M&A les plus forts d'Europe, o\u00f9 les investisseurs acqui\u00e8rent de mani\u00e8re cibl\u00e9e une force d'innovation et des positions de niche.<\/p>\n

La situation de d\u00e9part globale est ambivalente : \u00e0 l'\u00e9chelle mondiale, le nombre de deals est pass\u00e9 \u00e0 41\u2019362 en 2025 pour un volume de 3,7 billions de CHF, ce qui correspond \u00e0 une augmentation de la valeur de 28%. Alors que l'Europe a enregistr\u00e9 19\u2019175 transactions, les entreprises am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 impliqu\u00e9es dans 14\u2019475 deals - un contexte dans lequel la robustesse de l'activit\u00e9 suisse est particuli\u00e8rement frappante.<\/p>\n

Boom des entr\u00e9es, expansion suisse mod\u00e9r\u00e9e<\/strong><\/h3>\n

La tendance la plus marquante est le bond des transactions entrantes : Le nombre d'achats de PME suisses par des acheteurs \u00e9trangers a augment\u00e9 de 65 pour cent, passant de 63 \u00e0 un chiffre record de 104 deals. Les principaux moteurs de cette croissance ont \u00e9t\u00e9 les prestataires de services informatiques et les entreprises de logiciels, qui ont repr\u00e9sent\u00e9 56 pour cent de la croissance entrante et 28 pour cent de toutes les transactions nationales et entrantes.<\/p>\n

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PME suisses pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es des acheteurs \u00e9trangers. (Graphique : Deloitte)<\/figcaption><\/figure>\n

En revanche, les deals purement suisses n'ont que l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9, passant de 48 \u00e0 53 transactions, ce qui correspond \u00e0 une hausse de 10 %. Les biens et services de consommation ont \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement demand\u00e9s en Suisse, les deals passant de 9 \u00e0 13. Les transactions sortantes ont chut\u00e9 de 25%, passant de 68 \u00e0 51, avec une chute particuli\u00e8rement forte dans le segment des sciences de la vie, o\u00f9 plus aucune acquisition n'a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e en 2025.<\/p>\n

D'un point de vue g\u00e9ographique, de nouveaux acteurs prennent le devant de la sc\u00e8ne : les acheteurs fran\u00e7ais sont responsables de 27 pour cent des deals entrants (2024 : 11 pour cent) et ont supplant\u00e9 l'Allemagne en t\u00eate avec 19 pour cent. Les investisseurs des pays nordiques ont augment\u00e9 leur part de 3 \u00e0 13 pour cent, ce que Deloitte explique par une forte concentration de ces investisseurs sur la technologie et l'IA ainsi que par l'abondance des capitaux disponibles. En revanche, les acheteurs am\u00e9ricains ont \u00e9t\u00e9 nettement moins nombreux ; leur part est pass\u00e9e de 17 \u00e0 8 pour cent - une \u00e9volution que l'\u00e9tude attribue entre autres au renforcement du franc suisse d'environ 15 pour cent par rapport au dollar et aux droits de douane am\u00e9ricains \u00e9lev\u00e9s sur les entreprises suisses en 2025.<\/p>\n

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A l'inverse, les PME suisses investissent moins souvent dans des entreprises \u00e9trang\u00e8res. (Graphique : Deloitte)<\/figcaption><\/figure>\n

Le private equity, un moteur important<\/strong><\/h3>\n

Plus de la moiti\u00e9 des transactions recens\u00e9es portent d\u00e9sormais la marque du private equity. En 2025, 116 deals avec participation de PE ont \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9s, soit 45 pour cent de plus que l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente ; ce groupe d'investisseurs repr\u00e9sente ainsi 56 pour cent de l'ensemble de l'activit\u00e9 M&A des PME. L'engagement PE \u00e9tranger en Suisse a connu une croissance particuli\u00e8rement dynamique : les transactions PE entrantes ont augment\u00e9 de 156 pour cent, passant de 23 \u00e0 59 deals, dont 45 \u00e9taient des rachats classiques \u00abBolt-on\u00bb d'entreprises de plateforme existantes (2024 : 9).<\/p>\n

Les services informatiques et les logiciels ont \u00e9t\u00e9 ici aussi les cibles privil\u00e9gi\u00e9es ; les PE allemands et fran\u00e7ais dominent du c\u00f4t\u00e9 des acheteurs. Alors que les transactions PE sortantes ont diminu\u00e9 de 24% (29 au lieu de 38), le nombre de transactions PE purement suisses a augment\u00e9 de 47% pour atteindre 28, ce qui sugg\u00e8re une nette focalisation sur les affaires nationales. Au total, le nombre d'entreprises suisses vendues par ou \u00e0 des fonds de PE a donc plus que doubl\u00e9 (87 contre 42, +107 pour cent).<\/p>\n

Situation de l'\u00e9valuation et environnement \u00e9conomique<\/strong><\/h3>\n

Sur les march\u00e9s des capitaux, l'indice Deloitte Swiss Small & Mid Cap 2025 a enregistr\u00e9 une nette r\u00e9\u00e9valuation : le multiple VE\/EBITDA est pass\u00e9 de 9,2x au premier trimestre \u00e0 10,7x \u00e0 la fin de l'ann\u00e9e, atteignant ainsi son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis fin 2022. Parall\u00e8lement, l'indice Argos Mid-Market, qui repr\u00e9sente les multiples de transaction sur le march\u00e9 interm\u00e9diaire europ\u00e9en, est tomb\u00e9 \u00e0 8,7x, soit son niveau le plus bas depuis 2017. Cette \u00e9volution divergente indiquerait un \u00e9cart entre les valorisations boursi\u00e8res et les multiples de transaction effectivement pay\u00e9s, qui a commenc\u00e9 \u00e0 se combler en 2025 - un catalyseur important pour la reprise des fusions et acquisitions.<\/p>\n

Sur le plan macro\u00e9conomique, les sondages des CFO analys\u00e9s pour l'\u00e9tude d\u00e9crivent une image ambivalente : Alors que les perspectives pour l'ensemble de l'\u00e9conomie suisse \u00e9taient clairement n\u00e9gatives apr\u00e8s le choc tarifaire am\u00e9ricain d'avril 2025, 52 pour cent des CFO ont estim\u00e9 que leurs propres perspectives d'entreprise \u00e9taient positives - l'\u00e9cart le plus important entre l'\u00e9valuation de l'entreprise et l'\u00e9valuation de la conjoncture depuis 2014. Pour 2026, Deloitte pr\u00e9voit, sur la base des pr\u00e9visions du SECO, une croissance du PIB de 1,1 pour cent avec un taux d'inflation de 0,2 pour cent - des conditions g\u00e9n\u00e9rales qui, avec la poursuite de la baisse des taux d'int\u00e9r\u00eat, devraient favoriser des deals suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n

M\u00e9thodologie et base de donn\u00e9es<\/strong><\/h3>\n

L'\u00e9tude se base sur les transactions M&A conclues entre le 1er janvier et le 31 d\u00e9cembre 2025 et concernant des prises de participation majoritaires dans des PME suisses. Deloitte d\u00e9finit \u00e0 cet effet les PME comme des entreprises ayant un chiffre d'affaires sup\u00e9rieur \u00e0 10 millions de CHF, moins de 250 collaborateurs et une valeur de transaction comprise entre 5 et 500 millions de CHF. Seules les reprises majoritaires sont prises en compte ; les joint-ventures, les purs deals immobiliers, les deals d'actifs, les achats d'options ou les restructurations internes ne sont pas pris en consid\u00e9ration.<\/p>\n

L'attribution g\u00e9ographique se fait selon le si\u00e8ge de l'entreprise cible, la classification sectorielle selon son activit\u00e9 principale. Les donn\u00e9es utilis\u00e9es sont la plateforme M&A Mergermarket, les bases de donn\u00e9es internes de Deloitte, la presse \u00e9conomique suisse ainsi que les informations sur le march\u00e9 des capitaux de Capital IQ et de la SIX Swiss Exchange ; en l'absence d'obligations de publication sur le march\u00e9 priv\u00e9, les valeurs des transactions ont d\u00fb \u00eatre estim\u00e9es dans de nombreux cas. En compl\u00e9ment, Deloitte renvoie \u00e0 sa propre \u00e9tude de l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente et aux analyses en ligne qui l'accompagnent, lesquelles mettent en \u00e9vidence le r\u00f4le structurel du niveau des taux d'int\u00e9r\u00eat, de l'environnement g\u00e9opolitique et du sentiment des investisseurs dans l'\u00e9volution du march\u00e9 suisse des fusions et acquisitions de PME.<\/p>\n

Source et informations compl\u00e9mentaires : www.deloitte.ch<\/a><\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

L'activit\u00e9 de fusions et d'acquisitions parmi les PME suisses a sensiblement augment\u00e9 en 2025, renouant ainsi avec la croissance apr\u00e8s deux ann\u00e9es d'atonie. Cette reprise est principalement port\u00e9e par des acqu\u00e9reurs \u00e9trangers, des investisseurs en private equity et un secteur des technologies de l'information et des logiciels en forte consolidation.<\/p>","protected":false},"author":4,"featured_media":44447,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_yoast_wpseo_focuskw":"M&A-Aktivit\u00e4t","_yoast_wpseo_metadesc":"Die M&A-Aktivit\u00e4t unter Schweizer KMU hat 2025 sp\u00fcrbar angezogen und kehrt damit nach zwei verhaltenen Jahren auf Wachstumskurs zur\u00fcck.","articlekey":"","footnotes":""},"categories":[28],"tags":[332,459,492],"class_list":["post-44446","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-management","tag-ma","tag-studie","tag-unternehmen"],"acf":[],"yoast_head":"\nM&A-Aktivit\u00e4t: Schweizer KMU bei ausl\u00e4ndischen Investoren besonders beliebt - 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