Prezzi delle materie prime: Stime per i prossimi 12 mesi

Che corsa sulle montagne russe: negli ultimi otto mesi, il prezzo del barile di greggio Brent è quasi raddoppiato da circa 70 a oltre 130 dollari, per poi scendere di nuovo del 20%. Nel frattempo, il prezzo si aggira intorno ai 120 dollari USA, ma continua a fluttuare sensibilmente. Questo non dovrebbe sorprendere più di tanto. Il prezzo del petrolio, infatti, non è solo l'espressione della domanda e dell'offerta, ma è anche un gioco degli sviluppi geopolitici, guidati dalla guerra in Ucraina. È in bilico tra l'elevata domanda di energia e la volontà dichiarata di accelerare l'abbandono dei combustibili fossili per porre dei limiti al cambiamento climatico.

Prezzi delle materie prime: La guerra in Ucraina fa salire soprattutto i prezzi del greggio

Uno sguardo al passato: La pandemia di coronavirus ha portato a un calo significativo della domanda di petrolio greggio e di prodotti petroliferi raffinati in tutto il mondo. Le persone hanno guidato meno auto e volato meno spesso o non sono andate affatto in vacanza. Anche l'umore del settore industriale è stato fiacco e la domanda di energia si è quindi ridotta in modo significativo. Per mantenere il prezzo stabile, l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) ha reagito contrastando la bassa domanda con una bassa offerta. Ha tagliato la produzione. Quando la pandemia è passata lentamente in secondo piano e la domanda è tornata a crescere, ma la produzione è rimasta inizialmente invariata, il prezzo del petrolio ha iniziato a salire. Le scorte si sono svuotate. Poi è iniziata la guerra in Ucraina e il prezzo del petrolio è letteralmente salito alle stelle. Alla domanda già aumentata si è aggiunta l'incertezza per l'imminente blocco dell'offerta e il possibile embargo, sullo sfondo delle scorte vuote. Inoltre, l'industria petrolifera non investe da molto tempo a fronte della trasformazione sostenibile dell'economia. Le energie rinnovabili sono destinate a sostituire il petrolio e il gas nel lungo periodo. Quindi perché spendere molti soldi per sviluppare un nuovo giacimento di petrolio? Il risultato è che la capacità di produzione non può più essere incrementata senza ulteriori ritardi. Questo ha messo le compagnie petrolifere in una situazione di benessere. I costi sono bassi perché si è investito poco, ma i flussi di cassa sono immensi grazie alla forte domanda e ai prezzi elevati. Non c'è da stupirsi che le azioni delle compagnie petrolifere abbiano registrato ottime performance negli ultimi mesi. Tuttavia, gli eventi in Ucraina e le conseguenze sul mercato globale hanno reso evidente che non siamo ancora pronti per l'abbandono del petrolio. I cambiamenti sul fronte dell'offerta possono provocare una reazione significativa dei prezzi. Tuttavia, almeno per quanto riguarda il greggio, si può affermare che la situazione si è un po' calmata. Lo svincolo delle riserve strategiche da parte degli Stati Uniti, ad esempio, ha alleggerito il mercato, l'OPEC ha nuovamente aggiustato la produzione verso l'alto e il petrolio russo sta trovando vie alternative per tornare sul mercato mondiale. Invece di fluire verso ovest come in precedenza, ora sta fluendo verso est, verso acquirenti asiatici come Cina e India. Questi ultimi acquistano il petrolio con uno sconto considerevole, pari a circa 35 dollari al barile. In sostanza, la situazione dell'offerta è intatta. In questo contesto, sorge spontanea la domanda: perché il consumatore sente così poco il miglioramento dell'offerta? La risposta è difficile. Perché il prezzo dei prodotti raffinati è in realtà un po' disaccoppiato dall'andamento del prezzo del petrolio. Gli alti costi alla pompa di benzina sono dovuti non da ultimo al fatto che la Russia non solo è un grande esportatore di petrolio, ma vende anche molti prodotti petroliferi all'estero. Oltre ai 2,7 milioni di barili di greggio che la Russia esporta nell'UE, ci sono anche 2,3 milioni di barili di prodotti raffinati, come il diesel o la benzina. Questi prodotti non possono essere facilmente sostituiti perché di solito vengono raffinati il più vicino possibile al consumatore finale. Poiché alcune raffinerie sono fuori servizio a causa della guerra, i siti rimanenti operano a piena capacità e i margini sono saliti a livelli record. Per questo motivo, la riduzione dell'imposta sugli oli minerali contribuirà ad alleviare l'onere sui consumatori solo con un certo ritardo, se non altro.

La stagione delle vacanze aumenta ulteriormente la domanda

Il problema è che la situazione non migliorerà molto nelle prossime settimane. Milioni di europei non vedono l'ora di andare in vacanza, per molti sarà il primo vero periodo di ferie dopo gli anni del coronavirus - e difficilmente qualcuno vorrà rinunciare a questo momento, anche per motivi di costo. Inoltre, la Cina sta attenuando sempre di più le misure contro il coronavirus, il che significa che probabilmente il Regno di Mezzo avrà di nuovo bisogno di petrolio. Ciò significa un aumento della domanda, che si scontra con scorte scarse, capacità di raffinazione limitate e offerta limitata. Poiché anche i prodotti a monte sono influenzati dalla domanda, il prezzo del petrolio dovrebbe rimanere alto anche nei prossimi mesi. La buona notizia è che la situazione dovrebbe gradualmente attenuarsi a partire dalla fine dell'estate. Questo perché ci si aspetta due effetti: l'offerta è in costante aumento, poiché sia l'OPEC che gli USA stanno espandendo la loro produzione. Allo stesso tempo, il prezzo elevato della benzina colpirà i portafogli dei consumatori, soprattutto perché saranno abolite anche misure come lo sconto sul carburante in Germania. Ciò significa che la domanda sta lentamente diminuendo. Il tutto avviene in un momento in cui, a causa di fattori stagionali, c'è meno bisogno di petrolio rispetto, ad esempio, alla piena estate, soprattutto perché quest'anno molte persone probabilmente riempiranno i loro serbatoi di petrolio prima del solito per paura di una carenza di approvvigionamento. In definitiva, il prezzo del petrolio dovrebbe scendere gradualmente. Un barile di Brent dovrebbe costare circa 95 dollari alla fine del 2022. Tra dodici mesi, il prezzo potrebbe essere di 80 dollari, a condizione che non si verifichi un'ulteriore escalation della guerra in Ucraina, ad esempio attraverso il coinvolgimento di altre parti in conflitto, o un forte aumento della domanda da parte della Cina.

Il prezzo del gas rimane permanentemente ad un livello più alto

A differenza del petrolio, dovremo abituarci a prezzi strutturalmente più alti per il gas. Finora gli europei si sono trovati nella comoda situazione di essere riforniti a basso costo dal gasdotto russo. Ma l'invasione russa dell'Ucraina ha cambiato tutto. Il rischio dell'enorme dipendenza dell'Europa dalla Russia è venuto alla luce e la questione della sicurezza energetica è passata in cima all'agenda di politici, aziende e privati. Da un lato, la Russia potrebbe interrompere le forniture di gas in qualsiasi momento, facendo precipitare l'economia europea in una profonda recessione. D'altra parte, le esportazioni di gas sono un'importante fonte di reddito per la Russia, utilizzata anche per finanziare la guerra di aggressione. Fino a febbraio, alcuni Paesi non avevano considerato la dipendenza come un problema. Ora, però, c'è una forte pressione ad agire. Una chiave: la transizione energetica su larga scala - e comunque urgentemente necessaria nella lotta al cambiamento climatico - che sta nuovamente acquisendo importanza grazie agli sviluppi attuali.

Finché non sarà possibile ottenere una fornitura sufficiente di energia verde a livello nazionale, gli europei dovranno rifornirsi di gas sul mercato mondiale sotto forma di gas naturale liquefatto. In questo modo, entrano in competizione con i Paesi asiatici. Questo è chiaramente visibile: Il prezzo del gas è quadruplicato di anno in anno. Finora, il gas in Europa era di solito un po' più economico di quello asiatico. Probabilmente questi tempi sono finiti. In breve, l'Europa deve pagare un prezzo più alto rispetto ai Paesi asiatici per essere rifornita di gas. È anche vero che i Paesi asiatici probabilmente produrranno la loro elettricità bruciando carbone se la domanda dell'Europa farà sì che il gas non sia più conveniente per loro. È improbabile che la situazione si risolva rapidamente. Probabilmente passeranno diversi anni prima che vengano sfruttate nuove fonti, ad esempio in Qatar. La costruzione di nuovi impianti e lo sviluppo di nuovi giacimenti di gas sono ostacolati anche dalla volontà politica di realizzare una transizione energetica e di abbandonare i combustibili fossili. Per quanto riguarda in particolare il gas, dobbiamo quindi stringere i denti e procedere con l'espansione delle energie rinnovabili per ridurre almeno il prezzo diminuendo la domanda. Fonte: www.union-investment.de

Accordo di solidarietà per il gas tra Germania e Svizzera

L'aumento dei prezzi delle materie prime preoccupa i politici su molti fronti. Al World Economic Forum (WEF) di Davos, ad esempio, i consiglieri federali Guy Parmelin e Simonetta Sommaruga hanno incontrato il vicecancelliere tedesco Robert Habeck. Hanno deciso di concludere un accordo di solidarietà sulla fornitura di gas in caso di crisi. L'obiettivo di questo accordo è "che possiamo sostenerci a vicenda in caso di emergenza", ha spiegato la consigliera federale Sommaruga. Non è stato ancora firmato nulla. Sommaruga ha poi spiegato che è impossibile sapere quanto tempo ci vorrà per finalizzare l'accordo di solidarietà. Ma la volontà di trovare una soluzione pragmatica c'è. Attualmente la Svizzera dipende per circa il 40% dal gas russo per le proprie abitazioni, in particolare attraverso le forniture dalla Germania. Il Consiglio federale ha inoltre sottolineato la volontà di costituire riserve alternative in Paesi come Francia, Germania e Paesi Bassi. La Germania, che dipende fortemente dal gas russo, ha appena firmato una partnership con il Qatar. Parte di questo pacchetto prevede l'acquisto di gas naturale liquefatto. "Le aziende svizzere possono chiedere di partecipare a questo progetto", ha detto Habeck al WEF. (red./SDA, Swissinfo)

Questo articolo è apparso originariamente su m-q.ch - https://www.m-q.ch/de/rohstoffpreise-einschaetzungen-fuer-die-naechsten-12-monate/